Alerta dólar: el BCRA ajustará las bandas cambiarias por inflación a partir de 2026
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció el inicio de una nueva etapa de su programa monetario de cara a 2026, que incluye cambios en el esquema cambiario y un plan de re-monetización gradual orientado a consolidar la estabilidad de precios y la acumulación de reservas.
Según informó la autoridad monetaria, a partir del 1° de enero de 2026 el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria dejarán de ajustarse al 1% mensual y pasarán a actualizarse en función de la inflación, tomando como referencia el último dato mensual publicado por el INDEC, con un rezago de dos meses (T-2).
De este modo, el 1° de enero de 2026 las bandas se incrementarán 2,5%, en línea con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre.
Cambios en el esquema cambiario
En el comunicado oficial, el BCRA explicó que el nuevo mecanismo busca evitar desalineamientos entre el tipo de cambio y la evolución de los precios internos.
“A partir del 1 de enero de 2026, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por INDEC (T-2)”, señaló el Banco Central.
La autoridad monetaria aclaró que, dado que el ajuste de las bandas no se realiza en función de la inflación internacional, el esquema implica un incremento real del techo de la banda a lo largo del tiempo.
“Las bandas de flotación cambiaria seguirán cumpliendo la función de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio”, destacó el organismo.
Programa de acumulación de reservas
En paralelo, el BCRA anunció que a partir de 2026 implementará un programa de acumulación de reservas internacionales, alineado con la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario.
El escenario base del programa prevé un aumento de la base monetaria del 4,2% al 4,8% del PBI hacia diciembre de 2026, que podría ser abastecido mediante la compra de USD 10.000 millones, sujeto a la disponibilidad de flujos de la balanza de pagos.
Además, el Banco Central indicó que, ante un aumento adicional de la demanda de dinero equivalente al 1% del PBI, las compras de divisas podrían alcanzar hasta USD 17.000 millones, sin requerir esfuerzos sostenidos de esterilización.
El esquema de intervención diaria estará alineado con una participación de hasta el 5% del volumen diario del mercado de cambios, con el objetivo de preservar el buen funcionamiento y la estabilidad del mercado.
Contexto y reacción del mercado
Tras el anuncio, desde Adcap Grupo Financiero señalaron que la medida podría generar presiones sobre la inflación y el tipo de cambio en el corto plazo, aunque destacaron que el nuevo esquema permitiría evitar una apreciación cambiaria prolongada dentro de las bandas.
Por su parte, el economista Christian Buteler consideró que el cambio representa una flexibilización del esquema vigente, al incorporar la inflación como variable de ajuste.
Finalmente, el BCRA informó que el programa monetario se complementará con la decisión de mantener tasas de interés reales positivas y avanzar en una flexibilización gradual de los encajes bancarios, que actualmente se ubican en niveles elevados.
