El FMI Desembolsa USD 12.000 Millones a Argentina: Flotación Cambiaria y Preocupación en la Economía Real

Tras el acuerdo con el Gobierno, el organismo internacional realizó el primer giro bajo un esquema de bandas cambiarias. Las reservas repuntaron, pero sectores alertan sobre el impacto recesivo

El Fondo Monetario Internacional (FMI) concretó este martes el desembolso inicial de USD 12.000 millones para la Argentina, en el marco del convenio ratificado días atrás con la administración libertaria. El acuerdo establece la implementación de un régimen de flotación cambiaria controlada, con un piso y un techo entre 1.000 y 1.400 por dólar, reemplazando la devaluación mensual del 1%.

Impacto en las Reservas
Las reservas brutas del Banco Central (BCRA) ascendieron a USD 36.799 millones, tras recibir el 60% del total del préstamo pactado. Este ingreso permitió que las reservas netas pasaran de un déficit de USD 7.000 millones a un superávit de USD 4.600 millones, un respiro para la entidad monetaria, que había perdido USD 8.000 millones desde enero para contener el tipo de cambio y afrontar vencimientos de deuda.

No obstante, economistas advierten que el déficit en la cuenta corriente persiste debido al retraso cambiario, lo que incentivó la demanda de divisas en un contexto de expectativas de mayor depreciación.

Condiciones y Críticas
El Gobierno se comprometió a acumular USD 9.000 millones en reservas netas para fin de año —excluyendo fondos de organismos multilaterales— y a mantener un ajuste fiscal estricto. Sin embargo, el economista Claudio Lozano tildó el acuerdo de "estafa", señalando que el crédito equivale al 1.324% de la cuota argentina en el FMI, un motivo por el cual parte del staff del organismo rechazó avalarlo.

La calificadora Moody’s subrayó que el nivel de reservas será clave para evaluar la sostenibilidad del plan, mientras que Claudio Loser, exfuncionario del Fondo, resaltó que el respaldo se debe a que el Gobierno "ya aplicó el ajuste inicial".

Reacciones Internacionales
El medio británico The Economist destacó la reducción del gasto público y la desaceleración inflacionaria como factores que facilitaron el acuerdo, aunque recordó que "22 programas anteriores con el FMI fracasaron". No obstante, señaló que la historia de Milei podría marcar una diferencia.

Efectos en la Economía Real
Mientras el oficialismo celebra el desembolso, los sectores productivos anticipan un escenario recesivo:

• Control cambiario para empresas.

• Ingresos por debajo de la inflación.

• Tasas de interés elevadas que frenan el crédito industrial.

• Expectativas de un dólar a $1.400.

Inflación y Consumo en Caída
El impacto ya se refleja en los precios: las listas mayoristas registraron aumentos del 7% al 9% esta semana, tras las dos devaluaciones recientes, las restricciones salariales y las subas tarifarias.

Fernando Savore, vicepresidente de la Confederación General de Almaceneros, ejemplificó la crisis: "Las familias ya no compran alfajores; optan por galletitas de $2.000 para repartir entre tres hijos. El consumo en marzo cayó 1,6% mensual y 7,6% interanual" (Focus Market).

Próximos Pasos
El segundo desembolso (USD 2.000 millones) dependerá de la revisión trimestral en junio. Mientras, el Gobierno enfrenta el desafío de sostener el ajuste sin ahogar a la economía, en un contexto donde la pérdida de poder adquisitivo y la recesión ya son una realidad.
Con reservas recuperadas pero tensiones sociales latentes, Argentina inicia un nuevo ciclo bajo la lupa del FMI, donde el equilibrio entre estabilidad macroeconómica y bienestar popular será la gran incógnita.